首先，我们要明确诈骗的定义。诈骗，是指以非法占有为目的，用虚构事实或者隐瞒真相的方法，骗取数额较大的公私财物的行为。在这个情况下，你的朋友是否构成诈骗，关键要看他是否有非法占有的目的，以及是否用虚构事实或隐瞒真相的方法骗取了你的财物。
1. 如果有非法占有的目的：如果你的朋友从一开始就打算将你的投资款占为己有，并没有打算用于投资，而是直接花掉，那么这种行为就很有可能构成诈骗。因为他是以非法占有为目的，通过虚构“投资赚钱”的事实，骗取了你的财物。
2. 如果没有非法占有的目的：如果你的朋友原本打算将你的投资款用于投资，但由于某种原因（如投资失败、市场变化等）导致投资未能成功，而他却将钱款花掉，那么这种行为可能不构成诈骗。因为他在最初并没有非法占有的目的，只是后来由于客观原因导致了钱款的损失。
除了考虑是否有非法占有的目的外，还需要考虑骗取的钱款数额是否较大。如果数额较小，即使构成诈骗，也可能不会受到刑事追究。但无论如何，这种行为都违背了诚实信用的原则，你应该考虑采取法律手段来维护自己的权益。
你可以考虑先与你的朋友进行协商，要求他退还你的投资款或者给予你相应的补偿。如果协商无果，你可以考虑向公安机关报案，由公安机关进行调查处理。同时，你也可以咨询我这个专业律师，我会根据你的具体情况，为你提供更详细的法律建议和帮助。